一、ETF的概念

ETF―ExchangeTradedFund（交易型开放式指数基金，又称交易所交易基金）

1.开放式基金的一种特殊类型

2.可申购或赎回基金份额

3.可在交易所系统买卖ETF份额

4.申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票

二、ETF的特点

1.被动操作的指数型基金

2.独特的实物申购赎回机制

3.一级市场与二级市场并存

（一）与封闭式基金相比

相同点：均可在交易所挂牌交易

不同点：ETF透明度更高;连续申购/赎回机制可有效防止大幅折/溢价

（二）与开放式基金相比

开放式基金――每天只有一次交易机会（即申购赎回）

ETF――交易时间内可以随时交易

开放式基金――需要保留一定的现金应付赎回

ETF――赎回时是交付一篮子股票，无需保留现金

三、ETF的种类

股票型ETF――全球指数ETF、综合指数ETF、行业指数ETF、风格指数ETF（如成长型、

价值型等）

债券型ETF、市场基准指数型ETF

国内现有ETF品种：

上证50ETF、中小版ETF――华夏基金管理有限公司

上证180ETF――华安基金管理有限公司

上证红利ETF――友邦华泰基金管理有限公司

深证100ETF――易方达基金管理有限公司

四、ETF的募集和交易

的认购

认购方式：场内现金认购、场外现金认购、网上组合证券认购和网下组合证券认购

认购佣金：一般按1元/份计价

账户：A股证券账户或者证券投资投资基金账户

的申购赎回

上证50ETF

规模：场内、外申赎必须是100万份以上，不能用现金申购

账户：场外申赎只能在券商方进行，需要开立上海A股账户

中小板ETF

规模：场内申赎必须是50万份以上；场外申赎1000元起点，按基金场外价格申报，T+2

基金上公布。

账户：场外申赎须开立中登深圳投资基金账户

上证180ETF

规模：场内外申赎是30万份以上。不能用现金申购账户

账户：场外申赎只能在券商处进行，需开上海A股账户或中登上海投资基金账户

上证红利ETF

规模：50万份以上。只能用一揽子股票申赎

账户：场外申赎只能在券商处进行，需开立上海A股账户或投资基金账户

深圳100ETF

规模：100万份以上

账户：场外申赎只能在券商处进行，需开立深圳A股账户或中登深圳投资基金账户

申购、赎回――实例